Стрімкий злет доходів виробників пам'яті DRAM

Сучасний ринок напівпровідникової пам'яті перебуває у фазі стрімкого, але турбулентного зростання. Згідно з даними аналітичного агентства TrendForce, сукупний дохід індустрії DRAM у другому кварталі поточного року збільшився майже на 60%, досягнувши позначки у 154,73 млрд доларів. Такий стрімкий фінансовий злет став наслідком різкого подорожчання контрактних цін на модулі пам'яті, що дозволило вендорам суттєво збільшити виручку навіть за умови помірного зростання фізичних обсягів постачання.

Основним каталізатором цієї динаміки став експансивний розвиток інфраструктури штучного інтелекту. Навчання та розгортання великих мовних моделей потребують колосальної пропускної здатності пам'яті, що стимулювало попит на спеціалізовані рішення: високошвидкісну пам'ять HBM3E, енергоефективні модулі LPDDR5X та серверні RDIMM різної ємності. В умовах історичного мінімуму складських запасів виробники були змушені перенаправляти основні потоки продукції в серверний сегмент, фактично залишивши споживчий ринок на другому плані.

У цій гонці за технологічну перевагу лідируючу позицію утримує Samsung. Компанія продемонструвала найбільш вражаючий ріст обсягів постачання у перерахунку на біти, що стало можливим завдяки ранньому запуску серійного виробництва пам'яті нового покоління HBM4. Поєднання технологічного опередження та зростання середньої вартості реалізації дозволило Samsung збільшити квартальну виручку до 60,98 млрд доларів, що на 63,4% перевищує показники попереднього періоду. У результаті частка компанії на глобальному ринку закріпилася на рівні 39,4%.

SK hynix, що посідає друге місце, зробила ставку на максимальну концентрацію HBM у своєму портфелі. Попри те, що частка цієї пам'яті в загальному обсязі постачань у компанії була найвищою серед трійки лідерів, темпи зростання середньої ціни реалізації виявилися стриманішими. Тим не менш, виручка SK hynix зросла на 37,9%, склавши 38,59 млрд доларів, при цьому ринкова частка скоригувалася до 24,9%.

Третім великим гравцем залишається Micron, яка застосувала стратегію жорсткої пріоритезації. В умовах обмежених виробничих потужностей компанія зосередилася на випуску найдорожчої серверної пам'яті DRAM. Цей прагматичний підхід забезпечив зростання виручки на 65,5% порівняно з попереднім кварталом, довівши її до 36 млрд доларів і збільшивши ринкову частку до 23,3%.

Паралельно з домінуванням гігантів спостерігається цікавий феномен у сегменті другорядних гравців. Компанії Nanya, Winbond та PSMC зосередилися на виробництві продукції за зрілими технологічними процесами. У той час як лідери ринку переходять на нові техпроцеси, створюючи дефіцит базових рішень, малі вендори успішно заповнюють ці ніші. Різке підвищення цін на застарілі стандарти DDR3 та DDR4 забезпечило феноменальне зростання виручки: Nanya збільшила свої показники на 68,3% (до 2,612 млрд доларів), Winbond показала зростання на 75,8% (до 998 млн доларів), а PSMC зафіксувала стрибок виручки на 167,8%, досягнувши 115 млн доларів.

У середньостроковій перспективі, до 2026–2027 років, очікується, що трійка лідерів продовжить нарощувати обсяги постачань за рахунок глибокої модернізації техпроцесів. Однак темпи зростання цін, ймовірно, сповільняться до 13–18% у квартальному вимірі. Це буде пов'язано з поступовим зміщенням попиту від надвисокоемних модулів RDIMM до продуктів меншої ємності, а також із межею цінової стійкості споживачів у сегментах персональних комп'ютерів та смартфонів. Тим не менш, дефіцит у споживчому сегменті може спровокувати локальні цінові сплески, оскільки виробники навмисно скорочують обсяги постачань у цей сектор.