Глобальний бум систем штучного інтелекту фактично переписує правила гри в індустрії напівпровідників. Якщо на першому етапі головними бенефіціарами стали виробники оперативної пам'яті DRAM, то тепер хвиля зростання цін охопила і сегмент NAND. Стрімкий стрибок доходів найбільших гравців ринку свідчить про глибокий структурний зсув у динаміці попиту та пропозиції. В основі цього процесу лежить стратегічне переорієнтування ресурсів на користь високопродуктивних рішень для дата-центрів.
Економіка пам'яті NAND зараз перебуває у фазі агресивного відновлення. За даними аналітиків TrendForce, сукупний виторгок п'яти найбільших постачальників цього сегмента за останній квартал злетів на 77%, досягнувши позначки у 68,87 млрд доларів. Така стрімка динаміка зумовлена не стільки зростанням обсягів продажів, скільки суттєвим збільшенням середньої вартості реалізації одиниці продукції на тлі дефіциту, що зберігається.
Ринок демонструє цікаву різницю в еластичності попиту. У споживчому сегменті — смартфонах та персональних комп'ютерах — покупці чутливі до ціни, і висока вартість пам'яті стримує обсяги закупівель. Однак у серверному секторі, де розгортаються потужності для навчання нейромереж, ситуація інша. Тут попит практично не залежить від ціни, що дозволяє виробникам продовжувати підвищувати вартість, не втрачаючи в обсягах.
Ситуація ускладнюється внутрішніми пріоритетами самих вендорів. У гонитві за надприбутками від HBM (High Bandwidth Memory) та стандартної DRAM, які є критично важливими для GPU, виробники свідомо обмежують інвестиції в розвиток NAND. Флешпам'ять фактично фінансується за залишковим принципом, що створює штучний дефіцит пропозиції та додатково штовхає ціни вгору.
Усередині самої п'ятірки лідерів спостерігається перерозподіл сил. Samsung Electronics зберігає статус домінанта з часткою ринку 29,3% та виторгом у 23 млрд доларів, проте компанія почала втрачати позиції, скоротивши свою присутність із 31,6%. Водночас альянс SK hynix та Solidigm демонструє впевнене зростання, збільшивши виторгок на 89,5% до 14,3 млрд доларів і піднявши ринкову частку до 18,2%.
Найбільш вражаючі темпи зростання показала американська Micron Technology, яка майже подвоїла свої фінансові показники, перемістившись на третє місце у глобальному рейтингу з часткою 15,1%. Водночас Kioxia та Sandisk, попри загальне зростання виторгу, втрачають вплив. Kioxia опустилася на четверту позицію, а Sandisk показала найслабший розвиток серед лідерів, скоротивши свою частку до 11,4%. Загалом концентрація ринку знижується: якщо на початку року п'ятірка гігантів контролювала майже 91% ринку, то тепер цей показник впав до 87,6%.
Паралельно з цим виникає цікава колізія в даних різних аналітичних агентств. Якщо TrendForce спирається на фінансові показники, то Counterpoint Research аналізує фізичні обсяги постачання. Згідно з їхнім звітом, на третьому місці за обсягами опиняється китайська YMTC. Це пояснюється агресивною ціновою політикою компанії, яка дозволяє їй захоплювати значні частки ринку за кількістю відвантажених одиниць, але не приносить пропорційного виторгу. Оскільки YMTC залишається приватною компанією, її точні фінансові результати перебувають поза межами публічних звітів, створюючи «сіру зону» в загальній статистиці індустрії.
Ціна стрімкого розвитку CXMT у сфері пам'яті
